Две пули ранили, но это еще не все. Holcim стал одним из первых больших производителей цемента, недосчитавшийся активов на фоне списания из-за понижения спроса на строй материалы на неких рынках. Навряд ли он будет последним. В Швейцарской компании выявлены случаи безналичных нарушений, на общую сумму 775 млн. SF, которые состоят из 2-ух частей: 415 млн. SF в отношении AfriSam, Южно Африканской компании строй материалов, в какой Holcim обладает миноритарным пакетом, и другая — 360 млн. SF, чтоб покрыть списания в Испании, восточной Европе и США.

Реализм — добро пожаловать. Контрольный пакет акций Holcim в Южной Африке был продан местным инвесторам, 5 годов назад, оставив Holcim 15 процентов и, переименован в AfriSam из Швейцарской группы. С того времени, AfriSam столкнулись с томным долговым бременем и слабостью строительного рынка.

Реструктуризация была тяжеленной. В Европе, меж тем, испанское потребление цемента свалилось на 65% с 2008 года. В США оно снизилось на 45 процентов. Никаких конфигураций, вероятнее всего, в последнее время в этом секторе не предвидится, и нужно сосредоточить внимание на близкой к реальности оценке активов.

Holcim, списания маленькие для бизнеса с общей суммой активов более чем 40 миллиардов. SF, и в 2011 году незапятнанный доход составил 1 миллиардов. SF. Беря во внимание приличный баланс, дивиденды как и раньше вероятны. То, что должно вызывать беспокойство инвесторов, это маржа тенденции. В Holcim операционная маржа снизилась с 19% в 2007 году до 12 процентов в 2010 году и в 1-ые девять месяцев 2011 года. Цены на цемент может на данный момент достигнули дна, но пока непонятно, будет ли хоть какое повышение в 2012 году опережать инфляцию издержек.

На 2012 год прогноз доходов не высок, а ее акции смотрятся недешево.

Пара бакс США/швейцарский франк не смогла удержаться выше 0.95, нарисовала тройную верхушку и, пошла понижаться в направлении минимумов прошлой недели – 0.9410.