Для фуррора на IPO Евроцементу необходимы железобетонные аргументы

Для фуррора на IPO Евроцементу необходимы железобетонные аргументы

Евроцемент груп собирается провести IPO в конце 2011-го либо сначала 2012 года. Официального доказательства этой инфы нет, но, на мой взор, инвесторов заинтригует фаворит цементного рынка Рф.

По инфы СМИ, расположить компания может до 20% от уставного капитала. Такие планы неудивительны, потому что на данный момент Евроцемент груп имеет очень огромную долговую нагрузку. По подготовительным данным в 2010 году EBITDA составила 8 миллиардов руб., а совокупный долг оценивается в 60 миллиардов руб. Другими словами он превосходит EBITDA в 7,5 раза.

На данный момент компании-аналоги в среднем ведут торговлю по мультипликатору EV/EBITDA на уровне 7х.

Для фуррора на IPO Евроцементу необходимы железобетонные аргументы

Если исходить из планов компании, по которым в 2011 году EBITDA вырастет до 16,6 миллиардов руб., то цена компании с учетом долга составит около $4,2 миллиардов. В целом таковой рост денежных характеристик вероятен, потому что должен возрастать объем продаж в связи со строительством больших инфраструктурных объектов, в том числе к Олимпиаде-2014. Таким макаром, капитализация, исходя из этого мультипликатора, составит $2 миллиардов. Но с учетом того, что Евроцемент занимает лидирующее положение с толикой рынка в 38,5% и является одним из огромнейших производителей цемента в мире, оценка может предугадывать премию. В данном случае капитализация может добиться более $2,5 миллиардов. Привлечь же компания сумеет приблизительно $400-500 млн. Это позволит понизить объем долга на 20-25%, и при запланированном росте денежных характеристик долговая нагрузка уже не будет так критической.

Но пока даже нет убежденности в том, что к обозначенным срокам компания успеет приготовиться для проведения размещения, потому что для этого нужно сделать огромную работу по трансформации отчетности и увеличению прозрачности. Если ранее эта работа не проводилась, то за один год сделать будет это очень трудно.

Вроде бы то ни было, на фоне восстановления цементного рынка IPO Евроцемент груп должна быть увлекательна инвесторам. Но нужно учесть настроения инвесторов, потому что они могут не согласиться с оценкой инвестбанков. Тогда размещение вообщем не состоится, как это случилось, к примеру, с Евросетью и Вертолетами Рф. Если же оценка не будет предугадывать премии, то с большой вероятностью книжка заявок будет переподписана.

Похожие записи:

Комментарии и уведомления в настоящее время закрыты..

Комментарии закрыты.